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清潔技術(shù)遭市場清洗

2013/4/12 14:03:47  http://m.nordictrackfinancing.com/   華爾街日報(bào)  人氣:148766

  中國低碳網(wǎng)訊 如果說“清潔技術(shù)”領(lǐng)域的投資有過一位“花衣魔笛手”的話,那他就非維諾德·科斯拉(Vinod Khosla)莫屬。此人參與創(chuàng)辦了太陽微系統(tǒng)公司(Sun Microsystems),后來又創(chuàng)辦一家以自己名字命名的創(chuàng)投公司。從2004年誕生以來,這家總部位于加州門羅帕克(Menlo Park)的公司大手筆投資了Amyris(石油替代品)、Gevo(生物燃料)、Kior(可再生燃料)等企業(yè),吸引了人們的關(guān)注。然后在2011年9月份的TechCrunch科技大會(huì)上,科斯拉聲稱一年盈利達(dá)10億美元。他說,這個(gè)數(shù)字高于“大部分創(chuàng)投基金在過去10年投資IT行業(yè)的盈利總和”。隨后那個(gè)月,“科斯拉創(chuàng)投四號”基金(Khosla Ventures IV)不出意料地從投資者手中籌集資金10.5億美元,并且是超額認(rèn)購。


圖:清潔技術(shù)前景黯淡?

  今天,才一年出頭的時(shí)間過后,科斯拉的世界已經(jīng)搖搖欲墜。在全球產(chǎn)能過剩、需求放緩、化石燃料生產(chǎn)復(fù)興的重壓之下,清潔技術(shù)投資已經(jīng)嚴(yán)重失寵。

  科斯拉對上市清潔技術(shù)公司的投資已較其峰值縮水一半有余。他拒絕為本文置評,但他曾公開表示自己沒有屈服,并樂于打破常規(guī)套路。其公司網(wǎng)站的首頁顯示了邁克爾?喬丹(Michael Jordan)講述自己9,000多次投籃未中的一段話。

  西雅圖銀行Cascadia Capital專攻清潔技術(shù)領(lǐng)域,其行長兼CEO邁克爾·巴特勒(Michael Butler)說:“清潔技術(shù)投資不適合膽小的人。”“清潔技術(shù)”一詞并無標(biāo)準(zhǔn)定義,它包羅一系列廣泛的活動(dòng),只要這些活動(dòng)的目的是生產(chǎn)、運(yùn)用能降低環(huán)境影響的能源。回收利用、可再生能源、電力發(fā)動(dòng)機(jī)、綠色化學(xué)和污水處理等等都屬于“清潔技術(shù)”。

  就眼前來講,大部分這類投資(但不是全部)面臨著的挑戰(zhàn)似乎都是有增無減。對于已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)發(fā)展階段的技術(shù)來說,出現(xiàn)這樣的情況或許也是在預(yù)料之中。首先,石油和天然氣的價(jià)格似乎將會(huì)大幅降低,低價(jià)格維持的時(shí)間似乎也會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)長于人們原來所想。新的發(fā)現(xiàn)和新的提取技術(shù)已經(jīng)帶來預(yù)期供應(yīng)量的大大增加。一些專家甚至開始預(yù)測美國的能源出口可能會(huì)在某一天超過能源進(jìn)口。這對于清潔技術(shù)來說是一個(gè)可怕的消息,因?yàn)樗鼰o法與極其便宜的化石能源開展價(jià)格競爭。

  紐約Vanterra Capital是一家為超高凈值投資者管理資產(chǎn)的全球性私募股權(quán)投資公司,其執(zhí)行合伙人薩德·阿齊米(Shad Azimi)認(rèn)為,過度依賴政府補(bǔ)貼是清潔技術(shù)一直以來的問題。從2009年到2011年,Vanterra評估了80多只涉及清潔技術(shù)投資的基金,發(fā)現(xiàn)大部分投資策略既缺乏清晰的分析,也缺少對市場的現(xiàn)實(shí)理解。阿齊米說:“如果是看風(fēng)險(xiǎn)-回報(bào)狀況,清潔技術(shù)并不是很好的投資,投資回報(bào)也證明了這一點(diǎn)。”

  更嚴(yán)重的是,由于全球經(jīng)濟(jì)的緊縮,各國政府似乎更難維持針對清潔技術(shù)的撥款承諾和稅收減免。這一情況為氣候變化組織敲響了警鐘,它們組成了一個(gè)代表22萬億資產(chǎn)的團(tuán)體,并聯(lián)合致信聯(lián)合國的一個(gè)會(huì)議。其公報(bào)警告說:“進(jìn)一步推遲實(shí)施足夠宏大的氣候和清潔能源政策,將增加機(jī)構(gòu)投資者的投資風(fēng)險(xiǎn),并把數(shù)百萬公民的投資和退休儲(chǔ)蓄置于險(xiǎn)境。”

  由于意識到這種風(fēng)險(xiǎn),高盛(Goldman Sachs)、匯豐(HSBC)和瑞銀(UBS)等金融機(jī)構(gòu)的市場分析師現(xiàn)在都在建議客戶遠(yuǎn)離清潔技術(shù),至少暫時(shí)遠(yuǎn)離。而Battery Ventures、Mohr Davidow等知名創(chuàng)業(yè)投資公司也完全拋棄了清潔技術(shù)。巴特勒說:“投資者對待清潔技術(shù)的態(tài)度出現(xiàn)了180度的轉(zhuǎn)彎。”其影響可能會(huì)持續(xù)好幾年。

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